大摩与德银双双上调降息预期：美联储或于9、10、12月连续三次降息

XM 2025-09-15

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　　摩根士丹利与德意志银行最新预测显示，美联储或将在今年剩余三次会议（9月、10月、12月）中连续降息25个基点，较两家机构此前仅预测9月和12月降息的预期显著升级。

　　此调整基于上周通胀压力缓和的数据表现及就业市场持续放缓的迹象——市场普遍预计美联储将自2024年12月后首次重启宽松周期，于本周政策会议启动降息。

　　美联储主席鲍威尔此前已暗示9月16-17日会议可能降息，强调劳动力市场风险上升，同时警示通胀威胁仍存。

　　摩根士丹利进一步指出，当前市场环境允许美联储更快转向中性政策立场，甚至可能从本周起，在连续四次会议上各降息 25 个基点，直至明年 1 月，并预计2026年4月和7月再各降息一次。

　　德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂则认为，尽管当前预测未包含2026年进一步降息，但通胀与劳动力市场走势若与低于中性利率的水平不符，风险将偏向更多次降息。

　　据芝加哥商品交易所美联储观察工具，交易员押注下周降息25个基点的概率达95%，仅5%概率押注50个基点激进降息。

　　值得注意的是，在8月劳动力数据疲软后，渣打银行成为唯一预测本月降息50个基点的机构，与主流预期形成鲜明对比。

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责任编辑：郭建

降息美联储劳动力市场大摩德意志银行

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